2024-11-16 09:59:21
分类：综合
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智通财经APP获悉
，华泰化中华泰证券发布研究报告称
，证券值掘23Q2，食饮
食饮板块整体处于“低估值/低预期”状态 。板块比逐具体来看 ，配置白酒板块需求弱复苏，性价现建机构持仓回落;啤酒减配 、渐显金信心有待提振;调味品和乳制品板块仓位基本维持稳定;速冻食品因强劲的议把遇和基本面、环比小幅加配 ，握分龙头企业持仓比环比提升
。机低估展望后市，华泰化中食饮板块配置性价比显现 。证券值掘白酒板块预期改善和估值回升有望同步 ，食饮建议优选业绩支撑较强/估值性价比突出的板块比逐高端酒;关注下半年潜在顺周期弹性品种;大众品板块在分化中寻机 ，关注啤酒
、配置
餐饮供应链 、调味品、乳制品和部分食品龙头 。华泰证券主要观点如下 ：白酒
：机构持仓回落
，超配比例收窄23Q2白酒持仓比环比-2.73pct至10.45% ，超配比环比-2.11pct至6.05%
，Q2仓位回落
，主要系消费整体弱复苏的背景下
、白酒需求有所承压 ，导致投资者信心回落 。高端白酒 ：23Q2贵州茅台/五粮液/泸州老窖持仓比环比-0.21/-0.22/-0.21pct ，持仓比例均呈现环比下滑
，但持仓比仍居于全市场前列;次高端白酒 ：23Q2山西汾酒/洋河股份/古井贡酒/舍得酒业/酒鬼酒/今世缘持仓比环比分别-0.29/-0.09/-0.06/-0.08/-0.03/-0.02pct ，大多数次高端白酒减配 。白酒板块当前处预期底部区间
、配置性价比显现
，建议关注下半年中秋/国庆旺季的备货进展
。大众品：持仓表现分化 ，啤酒减配，速冻食品环比小幅加配23Q2啤酒板块持仓比环比-0.22pct ，超配比环比-0.18pct ，基金配置意愿降低 ，系Q2逐月销量增速放缓，期待旺季催化下的后续改善 ，机构仍有望持续重点关注;23Q2调味品板块持仓比环比-0.02pct
，超配比环比+0.08pct ，维持低配但降幅收窄
，期待经营与成本持续改善 ，引领价值回归;23Q2乳制品持仓比环比-0.02pct
，超配比环比-0.01pct ，判断主要系市场对需求弹性及竞争环境存在担忧 ，但龙头乳企盈利扩张的长期逻辑依然坚实;23Q2速冻食品持仓比环比+0.01pct
，超配比环比+0.01pct ，强劲的基本面支撑下、环比小幅加配 ，龙头企业中长期增长逻辑不断强化 ，有望获得机构持续关注 。展望
：配置性价比逐渐显现
，期待后续改善食品饮料板块前期估值回落 ，配置性价比显现 。展望23H2 ，经济及消费层面政策刺激和信心回升或将是板块回暖的关键，白酒板块预期改善和估值回升有望同步
，建议优选业绩支撑较强/估值性价比突出的高端酒;关注下半年潜在顺周期弹性品种;大众品板块在分化中寻机 ，关注啤酒 、餐饮供应链
、调味品 、乳制品和部分食品龙头 。风险提示：市场需求不达预期;市场竞争激烈超过预期;食品安全问题 。
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